Kaip krentanti Tesla akcijų kaina gali teigiamai paveikti pirkėjus?

Kadaise nesustabdomos Tesla akcijos 2024 m. smuktelėjo beveik 29 %, nes elektromobilių gamintoja susiduria su lėtėjančiu augimu, didėjančia konkurencija ir akivaizdžiu strateginiu poslinkiu prie pigesnių transporto priemonių pasiūlymų.

Paskutinis smūgis įvyko po 2023 m. ketvirtojo Tesla ketvirčio pajamų paskelbimo sausio pabaigoje, kuris parodė lėtėjantį pardavimų ir pelno augimą, palyginti su pastaraisiais sėkmingiausiais metais. Kitą dieną akcijos smuko daugiau nei 12%, o rinkos kapitalizacija sumažėjo apie 80 mlrd. JAV dolerių (apie 74 mrld. eurų).

Negautas uždarbis ir augančios išlaidos gąsdina investuotojus

Nuviliantys ketvirtojo ketvirčio pajamų skaičiai taip pat priverčia persvarstyti Tesla teiginius apie įmonės pelningumą ir kainodaros strategiją. Palyginti su praėjusiais metais, “pakoreguotas” pelnas vienai Tesla akcijai sumažėjo 40%, o planuotos 2,1 mlrd. USD pajamos buvo maždaug 500 mln. USD mažesnės nei tikėtasi.

Tesla veiklos apimtys sumažėjo beveik perpus, iš dalies dėl didėjančių sąnaudų, susijusių su Cybertruck pikapo paleidimu.

Tuo tarpu per bendrovės ketvirtojo ketvirčio pajamų pokalbį įmonės vadovas Elon Musk sumenkino greito maržos atsigavimo perspektyvą, nurodydamas aukštas palūkanų normas kaip vieną iš veiksnių, spaudžiančių būsimus pirkėjus.

„Jei palūkanų normos greitai sumažės, manau, maržos bus geros. Ir jei jos greitai nenukris, pelnas nebus toks geras“, – analitikams sakė Elonas Muskas.

Svarbu paminėti, kad šiuo metu Federalinis rezervų bankas rodo atsargumą, nes rinka prognozuoja, kad pirmasis palūkanų normų sumažinimas bus atliktas mažiausiai po kelių mėnesių.

We were dead wrong expecting Musk and team to step up like adults in the room on the call and give a strategic and financial overview of the ongoing price cuts, margin structure, and fluctuating demand,” he wrote in a note Thursday
👇https://t.co/H0Ywkh0rY8 @CNN @CNNBusiness

— Dan Ives (@DivesTech) January 25, 2024

Analitikai kritiškai įvertino Musko pareiškimą dėl strateginės vizijos ir finansinių gairių trūkumo: „Mes klydome, tikėdamiesi, kad <…> E.Musk ir komanda pokalbio metu pateiks strateginę ir finansinę vykstančių kainų mažinimo ir svyruojančios paklausos apžvalgą“, – rašė Dan Ives iš Wedbush Securities.

Didėjantis Kinijos gamintojų skaičius spaudžia Tesla ir atneša prieinamumą vartotojams

Pastaruoju dažnai yra pabrėžiama ir egzistencinė grėsmė, su kuria Tesla dabar susiduria. Sparčiai augantys Kinijos automobilių gamintojai, tokie kaip BYD, ketvirtąjį ketvirtį pirmą kartą aplenkė Tesla kaip didžiausią elektromobilių pardavėją pasaulyje.

„Atvirai kalbant, manau, kad jei nebus nustatyti prekybos barjerai, [Kinijos automobilių gamintojai] beveik sunaikins daugumą kitų pasaulio automobilių kompanijų“, – per konferenciją perspėjo Elonas Muskas.

Kitas svarbus faktorius – įperkamumas

Po ilgų metų sunkaus darbo, Tesla akcijos kaina pakilo iki aukšto lygio, pasiekdama daug žadantį pelningumą ir lyderystę pramonėje. Dabar, pasikeitus rinkos sąlygoms, bendrovė, atrodo, yra pasiryžusi pakrypti ties įperkamumo ir sąnaudų mažinimo link – tai du pagrindiniai Kinijos automobilių gamintojams būdingi žingsniai.

„Mūsų pagrindinis teiginys apie Tesla pajamas – dabar vyksta įmonės strateginis perėjimas prie naujos įperkamos sportinės transporto priemonės kūrimo, kartu sutelkiant dėmesį į esamų transporto priemonių sąnaudų mažinimą.”- rašė Seth Goldstein, Morningstar akcijų analitikas.

„Tai reiškia pokytį, palyginti su 2023 m. strategija, pagal kurią buvo siekiama sumažinti kainas, kad būtų sukurtas didelis apimties augimas.”

Analitikas tikisi, kad Tesla pristatytų transporto priemonių skaičius sumažės iki 10 % 2024 m., o 2025 m. – apie 6 %.

Taipogi prognozuojama, kad nuo 2026 m. augimas kasmet gali padidėti iki daugiau nei 20 proc., kurį paskatins šios įperkamos transporto priemonės.

Kalbant apie pelningumą, S. Goldstein prognozuoja, kad per ateinančius kelerius metus Tesla automobilių bendrosios maržos išliks sumažėjusios ir sieks maždaug 19%, o po to vėl atsigaus, nes antroje dešimtmečio pusėje mažesnių sąnaudų modeliai pasieks daugiau vartotojų.

Žvilgsnis į ateitį: Musk kritimas?

Be investuotojų nuostolių, Teslos nusižeminimas gali turėti didelių pasekmių ir jos ekscentriškam generaliniam direktoriui.

Pranešama, kad Muskas siekia padidinti savo asmeninę nuosavybės dalį Tesloje iki maždaug 25% nuo dabartinio 13% lygio, tariamai siekdamas labiau kontroliuoti ir potencialiai nukreipti įmonę link augančių interesų dirbtinio intelekto ir robotikos srityse.

„Jei Muskas negaus to, ko nori, ar jis paliks Teslą?“, – svarstė Peteris Cohanas, „Forbes“ vyresnysis bendradarbis. „Ar jis parduos įmonę konkurentui, labiau suinteresuotam konkuruoti elektromobilių rinkoje?“, – svarstė jis.

Pastaruoju metu pablogėję Tesla verslo rezultatai ir dramatiškas akcijų nuosmukis 2024 m. sumažina Elono Musko svertą įmonės viduje ir kelia abejonių dėl jo gebėjimo susitelkti ties Tesla rezultatų siekimo. Ne paslaptis, kad verslininkas turi ir kitų ypatingų projektų (SpaceX, Neuralink ir kiti), kuriems reikia skirti nemažai laiko ir pastangų.

Elon Musk ateitis…Tesloje?

Jei pokytis link įperkamumo susidurs su kliūtimis, Elon Muskui gali tekti pasirinkti – dirbti ties savo kitais projektais, o gal visą savo energiją atiduoti elektromobilių tobulinimui ir sugrąžinti vis dar šviežią Tesla sėkmę? Bet kuriuo atveju, 2024-ieji bus tiek augimo, tiek pertraukos metai, kurie atneš ką nors naujo, originalaus ir, tikėtina, įperkamo daugeliui.

DUK